Hazine’nin Şubat-Nisan 2011 borçlanma programı / Osman Arıoğlu

Hazine Müsteşarlığı Ocak 2010 Borç Yönetimi Raporu açıklandı. Buna göre Hazine 2010 yılında, toplam borç servisi 200,3 milyar TL öngörülmüşken gerçekleşme 194,8 milyar TL olmuştur.
Bu tutarın içerisinde 2010 yılı için öngörülen yeni borçlanma tutarı 195,3 milyar TL olarak öngörülmüşken, 173,9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. İç borç çevirme oranı programda %99,5 öngörülmüşken %89,3 olarak gerçekleşmiştir.

Net borçlanma 45 milyar TL öngörülmüşken 27 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Gerçekleşen bu tutarın 22,8 milyar TL'si iç borçlanma iken sadece 4,2 milyar TL'si dış borçlanma olmuştur. Bu tutarlara bakıldığında Hazinemizin 2010 yılında öngörülenin neredeyse yarısı kadar daha az yeni borçlanma yaparak yılı kapatmıştır.

Hazinenin bu borçlanmasında temel stratejiler; iç borçlanmada TL cinsine ağırlık verilmesi, sabit faizli borçlanılması ve vadesine 12 aydan daha az kalan kâğıtların yeni sabit faizli kâğıtlarla değiştirilmesi ve likidite sıkıntısı ile karşılaşmamak için daha fazla rezerv tutulması şeklinde olmuştur.

İç borçlanmanın enstrümanlara göre dağılımına baktığımızda en yüksek payı %44 ile ıskontolu DİBS'ler almıştır. Toplam borçlanma içinde sabit faizli tahvillerin payı 2009 da %61,3 iken 2010s yılında 10 puan daha artarak %71,3 e ulaşmıştır.

Borçlanma istatistiklerine bakıldığında önemli bir diğer gösterge ortalama vadenin 44,1 aya yükselmiş olmasıdır. 2009 yılında ortalama vade 34,3 ay idi.

TL cinsi tahvillerde gerçekleşen ağırlıklı ortalama faiz oranı ise geçen yılın 3,5 puan altına inerek %8,1 olmuştur. Yani bu dönemde Hazine'nin borçlanmalarına karşı daha az faiz ödemesi söz konusu olacaktır.

Toplam borç stoku 473,3 milyar TL olmuştur. Bu tutarın 347,3 milyar TL'si Türk parası cinsinden,126 milyar TL'si ise döviz cinsinden olup bunun ABD Doları cinsinden ifadesi 81,5 milyardır.

Yukarıda özetlemeye çalıştığımız tablo Hazine'nin 2010 yılı performansının son derece olumlu olarak gerçekleştiğini göstermektedir. Her şeyden önce 2010 yılı hem Türkiye'de hem de dünyada faiz oranlarının belki de en düşük seviyelerde gerçekleştiği bir dönem olmuştur. Belki de bu oranları görmek önümüzdeki dönemlerde kolay olamayabilecektir. Bu nedenle Hazineniz bu dönemi özellikle sabit faizli tahvillerle borçlanmak suretiyle gerçekleştirmesi gelecek açısından son derece doğru bir strateji uygulandığını göstermektedir. Her ne kadar yıllar itibarıyla baktığımızda TL cinsinden toplam borç stoku artmaktaysa da bunun GSMH ya oranı her yıl azalarak devam etmektedir. Bu gösterge özellikle önümüzdeki dönemde Türkiye'ye sabit sermaye yatırımı için gelecek yabancı yatırımcılar bakımından olumlu bir tablo oluşturmaktadır.

Şubat-Nisan 2011 borçlanma programı

Hazine aynı zamanda Şubat-Nisan 2011 borçlanma programını da açıkladı. Buna göre önümüzdeki 3 ay içerisinde Hazine piyasaya yaklaşık 24,7 milyar TL borç ödemesi yapacaktır. Kamuya olanlar da eklendiğinde 33,9 milyar TL olan toplam borç servisinin, 25.5 milyar TL'lik bölümü yeni borçlanma ile karşılanacaktır.

(Kaynak: Bugün Gazetesi | 02.02.2011)

>> Duyurulardan haberdar olmak için E-Posta Listemize kayıt olun.

>> Uygulamalı Enflasyon Muhasebesi (171 Sayfa) Ücretsiz E-Kitap: hemen indir.

>> SGK Teşvikleri (150 Sayfa) Ücretsiz E-Kitap: hemen indir.

>> MuhasebeTR mobil uygulamasını Apple Store 'dan hemen indir.

>> MuhasebeTR mobil uygulamasını Google Play 'den hemen indir.